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트럼프 관세 유예와 "채권 자경단"의 경고 : 과거 사례를 통한 경제적 분석  도널드 트럼프 대통령의 최근 관세 정책과 이에 대한 채권 시장의 반응은 "채권 자경단(bond vigilantes)"이라는 경제적 개념을 다시 주목하게 만들었습니다. 이 현상은 정부의 재정 및 통화 정책이 시장 신뢰를 잃었을 때 채권 투자자들이 금리 상승을 통해 압박을 가하는 것을 의미합니다. 이번 칼럼에서는 트럼프 관세 정책과 채권 자경단의 역할을 분석하고, 과거 사례를 통해 이러한 경제적 긴장의 역사적 맥락을 살펴보겠습니다.   트럼프 관세 정책과 채권 시장의 반응 2025년 4월, 트럼프 대통령은 중국 제품에 대해 최대 125% 관세를 부과하고 일부 국가에 대해 90일간 관세를 유예한다고 발표했습니다. 이는 미국 제조업 ..

비농업부문 고용지수(Non-Farm Payrolls, NFP): 미국 경제와 금융시장의 핵심 지표   비농업부문 고용지수란 무엇인가? 비농업부문 고용지수(Non-Farm Payrolls, NFP)는 미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics, BLS)이 매월 발표하는 경제 지표로, 농업 부문을 제외한 미국 내 모든 산업에서의 고용 변화를 측정합니다. 이는 제조업, 건설업, 서비스업 등 주요 산업의 고용 상황을 반영하며, 미국 경제의 건강 상태를 평가하는 데 중요한 역할을 합니다.  NFP 데이터의 구성 요소 고용 증가 또는 감소 : 특정 월 동안 새로 추가되거나 감소한 일자리 수산업별 고용 변화 : 제조업, 건설업, 서비스업 등 각 산업별 고용 증감평균 근로 시간 : 근로자들이 주당..

PCE(개인소비지출): 미국 경제와 투자 분석의 핵심 지표    PCE란 무엇인가? 개인소비지출(Personal Consumption Expenditures, PCE)는 미국 가계가 상품과 서비스에 지출한 총액을 측정하는 경제 지표입니다. 미국 경제분석국(BEA)이 매월 발표하며, 이는 미국 GDP의 약 68%를 차지하는 소비 활동의 동향을 파악하는 데 사용됩니다. PCE는 소비자들의 구매 행동을 반영하며, 경제 성장과 인플레이션을 평가하는 데 중요한 역할을 합니다.   PCE의 주요 구성 요소 PCE는 크게 세 가지 소비 범주로 나뉩니다.  내구재(Durable Goods) : 자동차, 가전제품 등 3년 이상 사용하는 품목비내구재(Nondurable Goods) : 식료품, 의류, 휘발유 등 단기 소모..

JOLTS(미국 구인 및 이직 조사): 노동 시장의 건강을 진단하는 핵심 지표   JOLTS란 무엇인가?JOLTS(Job Openings and Labor Turnover Survey)는 미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics, BLS)이 매월 발표하는 노동 시장 관련 데이터로, 구인 현황, 채용, 이직(퇴사 및 해고)을 종합적으로 분석한 보고서입니다. 이 지표는 노동 시장의 수급 균형과 유동성을 평가하며, 경제의 전반적인 건강 상태를 파악하는 데 중요한 역할을 합니다.   JOLTS 데이터의 주요 구성 요소구인(Job Openings): 고용주가 채우려는 일자리 수채용(Hires): 해당 월 동안 신규 채용된 근로자 수이직(Separations): 직장을 떠난 근로자 수로, 퇴..

트럼프의 관세 정책: 보호무역주의와 미국 우선주의의 재점화    트럼프의 관세 정책이란? 도널드 트럼프 전·현직 대통령의 관세 정책은 미국의 무역 적자를 줄이고 자국 제조업을 보호하며, "미국 우선주의(America First)"라는 경제 철학을 실현하기 위해 설계된 보호무역주의 전략입니다. 트럼프는 관세를 외교와 경제의 도구로 활용해 주요 교역국과의 무역 관계를 재조정하려 했습니다.  특히 2025년 4월 2일, 트럼프 행정부는 새로운 **상호주의 관세(Reciprocal Tariffs)**를 발표할 예정으로, 이는 특정 국가와 산업에 대해 더 높은 관세를 부과하는 내용을 포함합니다. 이 조치는 그의 첫 번째 임기(2017~2020년)와 두 번째 임기(2025년~)를 비교할 때 더욱 강경하고 광범위한 ..